En medio de los llamativos descuentos que se ofrecen durante la reciente venta de Big Billion Days de Flipkart, un desarrollo curioso pasó desapercibido. PhonePe, la compañía de pagos adquirida en 2016 por Flipkart, ya no ocupaba un lugar de honor en la página de pago. En cambio, era solo otro en una larga línea de opciones de pago. PhonePe tampoco estaba ofreciendo los reembolsos masivos que hizo en ventas anteriores de Big Billion Day.
Este fue un cambio marcado para ambas compañías. Anteriormente, Flipkart, propiedad de Walmart, fue el benefactor de PhonePe, tanto en términos de capital como como fuente para los usuarios. PhonePe lo entendió bien, asumiendo los desafíos de Flipkart como si fueran propios.
PhonePe dando una dura competencia
Las demandas de la venta de Big Billion Days, por ejemplo, se extendieron a PhonePe. “Por lo general, durante el momento de la venta [Big Billion Days], a las personas en PhonePe no se les permite tomar vacaciones y trabajar noches como las de Flipkart. Pero esta vez, Big Billion Days fue insignificante para PhonePe ”, dijo un ejecutivo asociado con el Grupo Flipkart.
Pero aunque pocos fuera de la compañía notaron esta nueva normalidad, fue la señal más reciente y clara de que PhonePe, de tres años, había superado a su padre, Flipkart. “Hace tres años, Flipkart representaba más del 50% de las transacciones en PhonePe, pero ahora es menos del 0.5% de los 350 millones de transacciones que hacemos en un mes”, dijo Karthik Raghupathy, jefe de estrategia y planificación de PhonePe.
Según las fuentes, se espera que Walmart y el conglomerado chino Tencent, ambos inversores de Flipkart, inviertan $ 1 mil millones en PhonePe. Esto será a una valoración posterior al dinero de $ 9-10 mil millones, dijeron dos fuentes conscientes del asunto.
Esto lo acercaría a Flipkart, en cuanto a valoración. En 2017, un año antes de que Walmart comprara Flipkart Group por $ 16 mil millones en el acuerdo de comercio electrónico más grande del mundo, la valoración de Flipkart fue de $ 11,6 mil millones. A la compañía de comercio electrónico nacida en Bengaluru le llevó una década llegar allí. PhonePe, que se fundó solo en 2015, está cada vez más cerca del estado de decacorn: nuevas empresas valoradas en $ 10 mil millones y más.
Y a medida que PhonePe se convierta en un gigante de los pagos, con reclamos de 65 millones de usuarios activos mensuales y transacciones por un valor anual de $ 100 mil millones, los informes dicen que se dividirá en una unidad separada.
Esto podría significar que Walmart y Tencent, junto con los cofundadores de PhonePe, Sameer Nigam y Rahul Chari, serán dueños de un pedazo de PhonePe. Hasta ahora, aquellos en PhonePe poseen acciones de Flipkart u opciones sobre acciones. Un portavoz de PhonePe sostuvo que las noticias de financiación y de que PhonePe se suspendiera como una entidad separada eran especulaciones.
El floreciente potencial de PhonePe ha sido una bendición para Walmart. La compañía atrajo la ira de los inversores con su adquisición de Flipkart. Pero al haber recibido no una, sino dos compañías multimillonarias a través del acuerdo, el aspecto positivo se ve mejor de lo que solía ser. Sin embargo, para una gran sociedad anónima, pública y consciente del valor, centrada en las ganancias, esto significa poco sin rentabilidad. Y tanto PhonePe como Flipkart son entidades que generan pérdidas.
Con eso en mente, PhonePe tendrá que obtener sus ganancias en fila a medida que sale de la sombra de Flipkart. Ya ha comenzado el proceso, buscando la transición de una aplicación de pagos a una compañía de servicios financieros. Hay planes para lanzar un producto de cuenta bancaria de ahorro con Ratnakar Bank Ltd (RBL), dijeron dos fuentes conscientes del asunto. PhonePe calificó esto como especulación, mientras que RBL se negó a comentar.
Quien gana
PhonePe ha extendido su ambición a nuevos casos de uso, desde reservas de viajes hasta pagos de facturas y servicios financieros como fondos mutuos y préstamos. Al hacerlo, sin embargo, invariablemente se cruzará con las propias ambiciones de Flipkart de ir más allá del comercio electrónico. Cuando eso suceda, PhonePe y Flipkart tendrán que competir por el capital de Walmart mientras ambos construyen lo que podrían ser negocios competidores.
Ambos negocios con pérdidas aún tienen un largo camino por delante y necesitan miles de millones en capital. Y Walmart no puede abrir el apetito de capital de ambos. Además, los informes noticiosos también dicen que el CEO de Flipkart, Kalyan Krishnamurthy, ahora podría convertirse en miembro de la junta de Flipkart, haciendo que la asignación de capital sea más complicada. Nigam de PhonePe niega cualquier presión relacionada con el capital, señalando los flujos de efectivo libre de $ 27.8 mil millones de Walmart en el año fiscal 2019. Sin embargo, este no es su único desafío, ya que busca realizar su potencial.
